创业板发行价格是由谁主导的？创业板IPO发行价格如何确定？
你想知道的创业板IPO发行价格如何确定，如今来了！6月12日创业板首次公开证券发行与承销制度改革正式出炉，既总结了科创板实践经，又结合了存量改革的特点。在引导审慎定价方面，监管层作出了多项安排，比如建立以专业机构投资者为参与主体的询价定价机制;设置限售期;五类中长线资金优先配售比例提高至70%，并重视五类资金的报价参考;优化保荐机构跟投制度，这些方式一定程度上促进市场各方理性定价。
举措一：发挥机构投资者定价能力
询价定价是IPO的关键环节，定价是否合理不仅关系到发行人、投资者和承销商的切身利益，更直接影响证券市场资源配置的效率。
获悉，本次创业板改革总结了2005年以来我国新股发行制度历次改革经验以及境外成熟市场做法，借鉴科创板先行先试经验，并结合存量改革特点，构建了差异化的新股发行定价体系。
其中，创业板改革保留了直接定价方式，降低中小企业发行成本，提高发行效率。询价方面，建立以专业机构投资者为参与主体的询价定价机制，询价对象为证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外投资者和私募基金管理人等7类专业机构投资者。也就是说，个人投资者将退出创业板网下配售市场。
在围绕“提升网下机构投资者配售比例”核心问题上，监管层有三大举动，旨在充分发挥机构投资者定价能力，增强机构投资者参与的有效性，促进新股发行合理定价。
第一，网下初始发行比例调高10%。根据证监会6月12日发布的《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》（以下简称《特别规定》），其中提到公开发行后总股本不超过4亿股（份）的，网下初始发行比例不低于本次公开发行证券数量的70%;超过4亿股（份）或者发行人尚未盈利的，上述比例将为80%。
