晶科转债783778打新建议分析
晶科转债，债券评级AA，转股价值102.9元，当前转股溢价率-2.24%;债券发行规模30亿元。
发行条款
利息和赎回价：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。赎回价：112元。
强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。
转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的90%。下修后转股价不低于每股净资产。
回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。
公司简介：
晶科电力科技股份有限公司的主营业务为光伏电站运营、光伏电站转让和光伏电站EPC等，涉及太阳能光伏电站的开发、投资、建设、运营和管理、转让等环节，以及光伏电站EPC工程总承包、电站运营综合服务解决方案等。公司主要产品有大型地面电站、山地光伏电站、渔光互补电站、农光互补电站、屋顶分布式电站 、林光互补电站。公司是一家具备成熟的设计、施工、运营能力，并有着丰富项目经验和广泛渠道优势的光伏技术应用企业。公司自成立以来，已在全国范围内开发了大量集中式光伏电站及分布式光伏电站项目，是国内领先的光伏电站投资运营商和光伏电站EPC承包商。
核心竞争力：
1.模式优势：具备光伏电站一体化解决方案能力。公司主营业务覆盖光伏电站的开发、投资、建设、运营、管理和转让光伏电站EPC，拥有设计、施工等多项资质，积累了丰富的光伏电站建设、运营及管理经验，具备光伏电站一体化解决方案的能力。
2.项目开发及补贴优势：项目储备充足，装机市占率靠前，并网项目基本拥有补贴指标公司是国内排名居前的光伏电站运营商，并拥有充足的项目储备，增长潜力大。
3.区域优势：电站分布范围广，布局合理。公司已在全国二十多个省份拥有包括大型地面式、屋顶分布式、渔光互补型、农光互补型等多类型光伏电站，并凭借长期积累的丰富经验和技术能力，逐渐在海外不同地区布局投资运营不同性质、不同容量的光伏电站，以多元化、可持续的运营模式和资产分布，降低经营风险和区域风险。
市场风险：
1.宏观经济波动风险：公司将积极跟踪国家宏观政策和产业发展趋势，增强决策层对经济形势和政策变化的预测和判断能力。
2.行业竞争风险：光伏发电行业作为我国具有巨大发展潜力的产业，近年来发展迅速，行业新进入者持续增加，在抢夺优质光照地区、取得地方政府支持、获得信贷融资等方面的市场竞争日趋激烈。
3.光伏组件价格变动的风险：光伏电站投资中，光伏组件的采购成本所占比重最大，故光伏组件价格对电站的建设成本及未来的营业成本影响较大。
申购建议
公司最近两年的业绩表现平平，19年全年同比下跌了-14.45%;20年并没有改变这样的的走势，前三个季度累计同比下滑了-34.23%;
正股表现上，因为前一段时间的碳中和概念的影响，上涨了一波，但是业绩方面，依旧是不敢恭维，综合分析：可以申购，但是预期不要太高！！
