在年度业绩冲刺的关键时刻，100多家优秀基金突然“闭门谢客”。怎么回事？
中国基金报记者李书超
随着活跃的股票型基金年度业绩排名接近尾声，许多优秀的业绩型基金宣布将限制买入，以“保证收益”。
数据显示，截至12月4日，120只今年收益率在50%以上(按股份合并计算)的活跃股票型基金已实施暂停申购或暂停大额申购的措施，其中有不少产品是由业内知名基金经理负责的，部分公司正全力冲刺2020年的最终业绩。
120笔优秀基金“闭门谢客”
一些明星基金经理产品仅限购买
近日，华南某公募明星基金经理管理产品宣布，为满足投资者的投资需求，公司决定从2020年12月2日起，基金调整投资者单日基金账户申购、转换为基金的限额。是500万，即单日基金账户申购转换申请金额大于500万，500万就确认申购成功，部分500万以上(不含)的公司有权确认失败。
此外，还有工银瑞信新动向、长城环保主题、中欧永宇等产品也实施了限购。上述产品年收益率均超过70%，在活跃股票型基金业绩排名中排名第一。
从行业来看，优秀业绩基金实行限购的情况并不少见。Wind数据显示，截至12月4日，今年回报率超过50%的活跃股权基金数量为970只，其中120只基金实施停牌和大价值申购停牌，占比12.37%。公告称，基金单日大规模申购限额在1000元至2000万元之间，部分优秀基金直接“闭门”停牌申购。
从限购基金中也能看到不少明星基金经理，如瑞远基金的傅鹏波、E基金的、广发基金的刘、环球基金的谢志宇、鹏华基金的等。所有这些都实施了对管理下的产品的限制购买。在实行限购的基金中，最高收益率今年已翻番至100.35%。
谈到上述现象，华南某公募产品销售管理部门的一位人士表示，总体来说，基金的创新、年终收益保障、定制产品的规模控制，基本上是基金限购的主要原因。
具体来说，该人士分析，一种情况是，一些回报突出的基金会限制大额购买，以保护现有投资者的利益。从结果来看，这种做法也可以保护现有投资者的利益。稀释；二是一些机构定制的产品可能不愿意让太多散户进来，以免造成不必要的麻烦，也可能实施限购；第三，一些基金经理出于市场风险预警和保护投资者利益的考虑，限制基金的认购，以避免投资者在高位买入。
小规模基金申购限制
或者创造表演示范效果
值得注意的是，在上述限购基金中，规模不到5亿元的基金多达51只；还有规模不到2亿元的小微基金15家。据业内人士分析，小规模优秀基金的限购可能是为了产品创新或机构定制，部分基金公司也可能考虑打造“业绩示范效应”。
“以上情况大概率是基金实施了新策略或者机构定制产品。”上述华南公募销售管理部门人士表示，由于一些规模较小的基金定位于玩新策略，需要限制新的规模，避免稀释收益；机构定制产品也会有类似的限制。
但除上述情况外，业内很多人认为，年报中的“保底收入”应该是现阶段基金限购的主要原因。
根据北京一位中型公共投资主管的分析，上述优秀基金很可能会受到限制
华南某中型公募市场部的一位人士也向记者透露，年底限购是业内各基金公司的普遍做法，市场上很多明星基金经理的产品也在实施限购。他公开发售产品的部分基金已经实施了限制申购的措施，主要是从保护持股人利益的角度出发，不希望大基金大规模购买稀释收益，避免干扰基金经理的投资操作。
华南某基金分析师也认为，当活跃的股票型基金在年末收盘时，对优秀基金的申购限制可能会被怀疑是“保底收益”和“保底排名”。在年底发布排名时，基金规模的剧烈变化将导致基金组合的头寸和结构发生变化，影响最终的评估排名。每年年底都会出现业绩优异的基金限购保收的现象，这已经成为市场常态。
在这位分析师看来，部分中小基金公司的“迷你”产品限购，除了有“保底排名”的意图外，可能是为了打造小公司的“明星”产品，提升产品性能的品牌效应。公司的知名度和影响力，“这类产品不急于做大规模，更注重性能的示范效果。”
表1:已实施限购的优秀基金列表
(来源：风截止日期：12月4日)
编辑：船长
