突然周末！股东炸：700亿疫苗股廉价出售资产？对电话会议感到愤怒：你不相信因果报应吗？

这可能是今年最热门的电话会议。

情况就是这样。昨晚(12月4日)华生生物宣布以11.4亿元转让上海泽润32.60%的股权，同时放弃增资优先权。交易完成后，上市公司持有上海泽润28.5%的股权(此前为67.8%)，上海泽润将不再是其控股子公司。

上海泽润的主要产品是二价HPV和九价HPV，被业界认为是华生未来2-3年持续增长的重要来源。但在二价HPV即将上市，九价HPV即将进入三期临床的时候，沃森突然“抛售”了自己的股份。现在投资者炒锅。

今天(12月5日)华生召开电话会议，机构投资者直接怒了：华生董事长和管理层是否可以更换？你不相信因果报应吗？……

华生的管理是经典答案：你可以质疑我们的能力，但不能质疑我们的人品。

电话会议结束了

投资者愤怒沃森：你相信因果报应吗？

在这个重要的周末，沃森生物实验室的电话会议非常受欢迎。很多投资人甚至进不去。

然后把电话会议的内容传了出去，很是火爆。

据悉，出席嘉宾包括：华生生物董事长李运春、副董事长黄镇、华生生物董事/副总裁/上海泽润CEO张建康、首席财务官周华、董事会秘书张莉、投资总监赵金龙。

根据投资者传阅的会议内容，大致如下：

第一个投资人问：能不能换华生的董事长和管理层？

第二个投资人问：你把我们炒股人当傻子吗？看看万泰生物的价值(报价603392，诊断股票)，你卖这么低的价格！你们这些人不相信因果报应吗？

第三个投资人问：是你主动卖了泽润还是泽润管理层逼你卖的？

答：我们不是被动，我们是主动。两价九价如果要继续研究加工产业化，从国内外竞争格局来看，至少需要投入100-150亿，这样这两个项目才能顺利进行，确实有些压力。我是本着对团队和投资人负责的精神做出这个决定的。三年后，我们在看今天的措施，你就明白了。

第四个投资者问：

1)你卖了泽润，把精力投入艾博。艾博好还是泽润好？

答：未来HPV疫苗竞争激烈，盈利能力不好。我看好ABO的mRNA带状疱疹疫苗。如果能率先推出国产mrna新冠肺炎疫苗，价值足以挑战二价HPV和二价HPV。

2)为什么前两个月没有参与艾博的股权融资？

答：不是我们想参与，而是我们先针对产品端。

3)你总说卖泽润是因为有各种问题，那你为什么不解决这些问题，而是卖掉？我们怎样才能详细说明你将来能和艾博合作得很好？

4)泽润产品马上上市，可以自己做血。为什么要卖？

第五个投资人问：我有个提议。至少小股东对计划非常不满。问心无愧，现在就应该停止交易？一个问题是，为什么泽润不能在体内发展和激励。如果华生平台还行，可能是管理问题。最后，我觉得疫苗对民生很重要。如果这样的动议能在目前的市场上获得通过，那将是一种耻辱？

答：我们是基于沃森自身的发展。你可以质疑我们管理水平差，但不能质疑我们的人品。

第六位投资者问道：

1)泽润有生产资质吗？

甲：是的

2)新冠肺炎疫苗产能？

答：希望明年能获批。从对mRNA的监管态度来看，明年不仅能拿到订单，还能供货。这种疫苗在未来还会继续，这是由数十亿剂的市场规模来定义的。三年内市场差距很大。我们对产品的质量和成本有信心，我们相信我们将在相当大的生产能力的基础上具有竞争力。相信我们团队的能力。

也有投资者问：HPV 2和HPV 9有望未来上市，为什么要在这个时候出售？减持自己的股份？

答：考虑到华生的整体发展战略和我们现在面临的实际问题，泽润在华生的地位。

首先，交易有利于泽润的自主发展：开拓其发展空间，我们认为他们可以创造更多价值；现在九价竞争可能更激烈。事实上，我们的上市时间比万泰慢。未来，我们需要在资金、技术、管理等方面加强，所以我们希望通过这样的举措为泽润开辟独立发展的空间。作为独立股东，我们仍将在销售方面发挥更大的作用。最近在新冠肺炎重点研发了三条路线的疫苗(主要资源给了mRNA路线)，也和清华大学合作了腺病毒载体，资源有限，没怎么关注泽润的发展。

其实不止机构投资者愤怒，还有投资者在社交平台上炸了，说周一就下去。

11.4亿美元转售子公司股权

投资人周末炸了，主要是因为昨晚的转让公告。

12月4日晚，华生生物发布股权转让公告。

根据华生生物的公告，公司拟以总股权转让价格11.4亿元人民币，转让淄博云泽和永修冠友持有的子公司上海泽润32.60%的股权。

同时，淄博云泽计划向上海泽润增资1.1亿元。

交易前，华生生物持有上海泽润65.1429%的股权，是公司的控股股东。经过上述交易后，上市公司仍持有上海泽润28.5%的股权，并退居二线，而淄博云泽持有29.8005%，成为上海泽润的第一大股东。

本次股权转让及增资完成后，上海泽润将不再是公司的控股子公司，不再纳入公司合并财务报表。

本次股权转让完成后，华生将获得11.4亿元人民币的股权转让款，主要用于公司的生产经营、研发和新产品新技术引进、国内外市场拓展等重点业务。

是公司估值的主要支撑吗？

上海泽润是做什么的？

资料显示，上海泽润成立于2003年，主要从事新型重组疫苗的研发，包括二价和九价HPV疫苗、重组肠道病毒71型(EV71)病毒样颗粒疫苗等。2013年，该公司完成了与华生生物的整合，成为一家上市公司的控股子公司。

这家公司是HPV的龙头企业，去年年底也是高线资本出资。

根据沃森生物此前公告，上海泽润二价HPV疫苗于4月完成了Ⅲ期临床研究，申请新药生产的药品注册申请于6月获得受理。此外，上海泽润九价HPV疫苗也已启动临床试验。

为啥投资人如此关注泽润的股权？

有私募向记者解释，泽润是沃森现估值的主要支撑。其表示，hpv是沃森未来2-3年之后能继续增长的重要来源，把这块资产卖了之后公司的价值就要大打折扣了，下周大概率是要大跌的。

此前，沃森在财报中提及，公司的核心竞争力中，第一便是拥有全球两大重磅疫苗品种：经过多年的耕耘和积淀，公司现已拥有了13价肺炎结合疫苗和HPV疫苗两大全球销售额 最大的重磅疫苗储备品种。

此外，沃森生物此次转让上海泽润股权的价格，成为投资者关注的焦点。此次交易，各方确认上海泽润的整体估值为35亿元。

李云春解释称，前不久上海泽润创始人股东惠生投资转让了所持上海泽润部分股权，沃森生物此次股权转让正是以惠生投资出售股权的估值为依据。

电话会议上，沃森表示，此次放弃上海泽润控股权是为了给该公司引入战略股东，且上市公司仍是上海泽润的重要股东，“蛋糕做大了沃森生物仍能分享收益”。

股价暴涨暴跌

自年内高点以来已腰斩

回看沃森生物的股价，虽说今年是医药的大年，沃森作为疫苗股，也今年以来整体涨幅超40%。但自8月6日突破95元创出历史新高之后，沃森便陷入跌跌不休的境地。截至12月4日收盘，沃森的股价较8月的高点，已腰斩。最新市值为705亿元。

而沃森的股东户数，在三季度激增超4万户，接近12万户。这意味着不少追高的股民早已深套其中。

最新财报显示，沃森生物2020年前三季度公司实现营业收入15.67亿元，同比增长96.46%，归母净利润4.35亿元，同比增长261.79%。