常见高配！这家头部证券商CEO亲任接洽院院长，定位新式高端智库，来看有何新打法？

在买方研究和卖方研究徘徊多年，证券研究的发展在哪里？ 中金（601995)(港股03908）给出了不同的答案。

11月27日，中金所官员宣布成立中金所研究院。 据介绍，中金研究院定位为“新时代新形势下的新型高端智库”，服务中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论与交流，为中国金融市场特别是资本市场的发展提供建议。

中金研究院的成立是中金研究院研究的升级吗？ 对此，中金相关人士向券商中国记者表示，中金研究院是中金新成立的部门，与研究部并行独立。

在人员安排上，中金所的“高配”也可见一斑。中金公司首席执行官兼管委会主任黄朝辉亲自担任中金公司总裁，中金公司首席经济师兼研究部负责人彭文生担任执行董事。

中金新的“高端智库”

在最近完成A股上市后，中金公司又有了大动作。

超过130亿元的资金，行业对中金线业务的发挥和变化特别重视。 与招股书中的“雨露”相比，哪些业务可以得到更多的支持？

11月27日，中金所官员宣布成立中金所研究院，这是最直观的外部变革部门。

据介绍，中金所(CICCGlobalInstitute，CGI)是中金所的一级部门，定位为新时代新形势下的新型高端智库，服务中国公共政策研究和决策，参与国际政策讨论和交流，发展中国金融市场，特别是资本市场出意见和建议。

中金将致力于建设能力和团队，研究中国和全球经济、金融和资本市场中长期发展的重大问题，对涉及国民经济和民生的重大问题进行前瞻性研究，并通过研究咨询、高端论坛、国际交流和系列讲座向政府、企业和相关机构提供服务。

中金研究院的成立是中金研究院研究的升级吗？ 对此，中金相关人士向券商中国记者表示，中金研究院是中金新成立的部门，与研究部并行独立。 根据这一说法，中金未来的研究部分将出现“研究院”和“研究部”两个层次。

中金招股说明书

回顾过去，随着资本市场的发展，证券研究行业也在增长。 从买方研究到卖方研究，商业模式也重叠。 其中，“行业智库”的地位在各个证券研究机构的转型中有所探讨，但由于资源禀赋和盈利模式的问题，很少出现行业领导者。

对此，业内人士评论称，“中金所是少数长期能负担得起智库和研究人员的机构，而该委员会的划分并没有形成依赖性“。 对于证券公司来说，除了服务机构客户外，还需要出口研究服务作为履行行业责任的义务，“这一点中金具有相当的优势和资源“。

首席执行官首席经济学家

新成立的“中金研究院”，第一院长谁也？ 中金所的回答出乎意料，但很合理。

在公告中，中金研究院第一院长由中金CEO，管委会主任黄朝辉亲自“配置”在券商无权。

关于中金所的成立，黄朝辉说，中金公司秉承服务国家战略的理想和使命，有能力也有责任发挥自身优势，运用自身智慧，为经济社会发展提出更加积极深入的建议。 依托中金所独特的资本市场经验，全球视野和研究能力，努力在政府咨询，公共决策支持和前瞻性研究中发挥独特作用，成为具有特色和一流水平的新型智库。

CEO个人服务，其象征意义大于本质。 中金公司还公布了中金公司执行董事，中金公司首席经济师，研究总监彭文生。

回顾彭先生的简历，2010年彭先生作为公司的新首席经济学家加入了公司，此前，公司前首席执行官哈继铭离开高盛。中金流程2014年结束后，彭文生将邦亮宏交给中信证券（市场600030，咨询股)担任全球经济师，2016年迁往光大证券(市场601788，咨询股）(港股06178。

今年4月，中金公司前研究主管兼首席经济学家梁红离开中金公司，前往高屋资本开始新的职业生涯。 此后，彭文生从光大证券首席经济学家，回到中金，成为新的研究负责人，首席经济学家。

彭文生回到中金后，中金研究的变化已经开始出现，出口内容的渠道更加多样化。 比如券商中国记者发现，近期中金研究已登陆平台，长期处于首页推荐状态。 目前中金和长江已入驻WIND研报旗舰店。

彭在讲话中指出，过去25年来，中金所的研究通过资本市场与中国建立了联系我国企业，行业和宏观经济运行的深刻认识；作为国际投行的一部分，中金研究具有全球视野，在海外经济，市场意识等方面积累了一定的优势。 在新的发展阶段，中金研究将充分发挥自身内外部资源优势，为构建双流通，互促共进的新发展格局作出微薄贡献。 研究院是承载这一使命的主要载体。

同时，中金还发表了彭文生的署名文章“建设现代化中央银行体系的几点思考“。 彭文生在<中国人民银行法>修订稿比较中，就中央银行的三项职能提出了五个主要注意事项：

一是将“促进金融服务实体经济”明确纳入立法目的；

第二，明确中央银行“制定和实施宏观审慎政策”的责任，建立货币政策和宏观审慎政策两大支柱的监管框架；

三是完善系统性重要金融机构、金融控股公司和重要金融基础设施监管体系；

四是中央银行牵头国家金融安全协调机制组织实施国家金融安全审查；

第五，数字时代的变化规定人民币包括实物和数字形式，为发行DCEP提供了法律依据。

综合赋能业务研究

与业内其他券商不同，中金公司在管理委员会下有六大业务板块，研究板块是其中的重要组成部分。 在新制定的“双基六柱”中，研究与信息技术成为各业务板块的有力支撑。

在部门定位方面，中金公司研究部主要负责宏观经济，市场战略，资产配置，股票，商品等量化产品的研究和投资分析，并通过中金公司的全球平台向国内外客户推介。 中金招股书显示，它有一个国家际，人才和经验丰富的科研团队，在员工数量上，截至今年6月30日，中金研究部共有183人，占比2.22%；其中博士人员占比7.10%，硕士学位人员占比76.5。

中金所的研究团队涵盖40多个行业和1000多家在中国大陆、中国香港、纽约和新加坡证券交易所上市的公司。 在2020年1-6月，中金共发表中英文研究报告7500余篇。 此外，中金研究团队还积极参与国内外重大经济金融问题的研究，深入了解中国中长期经济发展脉络，为国家宏观政策的研究和制定提出建议。

中金研究除了为客户提供研究成功和服务外，作为业务的基石，还支持其他业务部门开展各种业务。 例如，它为股票业务的“制度化”、“生产”和国际化提供研究服务和支持，为投资银行业务投资者介绍投资价值报告，帮助参与国有企业改革，为财富管理客户服务提供专门的研究支持服务。

作为其他业务部门支持的“基石”，中金研究部门不作为收入中心单独核算。 从分仓佣金收入来看，近年来中金研究分仓收入规模呈下降趋势。

虽然分仓佣金规模不高，但中金在行业内的研究实力和服务水平仍是绝对的一线。 然而，今年4月的瑞幸事件不仅对投资银行产生了影响，而且对研究的独立性也产生了怀疑。

在卖空报告之前，中金研究是跟踪瑞星最接近的机构。 瑞星在2月被售罄后，中金所发表了一份对此事的回应，认为匿名卖空主要是基于不具代表性的草根研究和主观推断，也缺乏有效证据。