汽车行业新趋向系列汇报之三：OTA催化乘用车耗费大变化保护“看好”评级
机构：东兴证券
评级：看好
投资纲要：
汽车OTA是指车企经过互联网对车辆体例和功效进行在线晋级和矫正。特斯拉从来走在汽车OTA行业的前线，创办了“汽车软件付费”的新贸易形式。2020年特斯拉寰球抢手，实行了灵验的耗费者培植，引领了乘用车耗费变化。
OTA经过对车辆的贯穿晋级，贯穿为车主供给崭新的领会，增大了品牌客户黏性。本来没有OTA时，车主的购车和修车重要在4S店中进行，与整车厂没有直接接洽。车辆运用进程中的小妨碍大概集腋成裘地使车主对品牌爆发反面情结。此刻整车厂不妨经过OTA来在线实行对已售车辆的晋级，巩固与车主的交互频次，灵验提高耗费者黏性和品牌溢价。
OTA使汽车软件付费成为大概，软件选配减少了车企对长尾客户的保护。车主除了不妨在购车时采用能否购置安置包，也不妨在遥远车企OTA推送时付费购置本人须要的名目。车企经过精巧的OTA推送，不妨最大程度配合车主的需要。暂时特斯拉仍旧经过OTA交易和出卖FSD灵验提高了公司的边沿收益。
OTA完全浸透率提高，新动力车的浸透过程快于燃油车。据车云网统计，2020年6月纯电车的OTA浸透率已达40%，远高于完全汽车7%的浸透率。暂时25万元以上车型的OTA浸透率较高。将来跟着各档次耗费者对OTA的需要度巩固和智能化车型的价钱向下探底，各价钱区间车型的OTA浸透率都将进一步提高。
OTA对汽车行业的感化重要有：
(1)督促整车行业加快洗牌。OTA的实行诉讼要求整车厂对通讯模块、计划与保存都有较深的领会，也加大了整车厂融合零部件财产链的难度，普及了对整车厂产物版本处置本领的诉讼要求。
(2)直接拉动T-Box等通讯模块的浸透率加快提高，同时开辟多种汽车电子体例晋级。T-Box是OTA关系的重心零部件，暂时一致车型的OTA遏制体例创造在T-Box中。其他，暂时间限制制车企不妨经过OTA在线晋级来渐渐减少智能驾驶功效，跟着驾驶体例级其他提高，相映感知模组硬件的需要量和单车价格量城市展现鲜明延长。
(3)长久看大概会收缩经销商售后交易的流量进口，经销商可经过提高功效品质来遏止OTA普遍带来的功绩压力。经销商业经济过提高功效品质来普及售后客户保存率，巩固与既有客户的接洽。
投资策略：OTA将催化乘用车耗费范围的大变化。在百般OTA渐渐浸透的进程中，乘用车品牌格式或将洗牌。咱们看好特斯拉等全力实行全栈研究开发、纵向一体化程度较高的车企。这些车企OTA波及的范畴更广、更深，实行OTA的速率也将更快，进而使产物不妨在售后长功夫保护较高的比赛力。倡导关心智能汽车财产链目的：华域汽车和拓普大众等。
妨害提醒：乘用车出卖不迭预期；本领更迭不迭预期；OTA浸透不迭预期。
