起帆转债713222申购价值分析
起帆转债申购代码：713222，配售代码：715222，正股代码：605222，正股简称：起帆电缆。目前转股价值99.32，规模10亿元，信用级别：AA-。
基本要素
申购代码：713222，配售代码：715222
正股代码：605222，正股名称：起帆电缆
发行总额：10亿元， 信用级别：AA-
每股配售：2.496元可转债
票面利率：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%，到期赎回价115元（含最后一期利息）
正股价：20.39元（5月21日收盘价）
转股价：20.58元
转股价值：99.32元，转股溢价率：0.69%
转股价下修：连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时
有条件回售：最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时
强制赎回：连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%时（含130%）
公司简介：
上海起帆电缆股份有限公司是一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商。公司的主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆。公司凭借在电线电缆行业的多年经营，已经在国内市场上建立了较高的品牌知名度，发行人旗下“起帆”品牌受到市场的广泛青睐，并获得“中国驰名商标”、“中国电缆行业十大品牌诚信单位”、“全国质量和服务优秀示范企业”等荣誉称号;在全国拥有较高的知名度。
核心竞争力：
1.规模化优势显著，丰富的产品种类可满足客户一站式采购需求：公司是上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业之一，目前公司已拥有5万余种规格产品，基本覆盖电力电缆和电气装备用电缆的大部分品种和规格。另外，公司可提供差异化的服务，针对客户的个性化需求，对耐热、阻燃、耐寒、耐油、防水、抗拉、高柔性等产品指标的要求进行设计生产，小批量、多品类产品的制造能力较强。
2.多年经验促进工艺流程日益完善，自主创新保障新产品不断问世：公司经过多年经验积累，根据产品结构、材料特性、控制精度和生产速度等因素自行设计相关模具和工装，在拉丝、绞线、挤绝缘、挤护套等生产工序上有效提高了生产效率;根据生产实践经验对成缆设备进行改造，并定制专门快速退扭设备，使成缆速度大幅提高。
3.市场快速响应机制是开拓和巩固市场的重要保障：快速交货满足客户要货及时性需求，服务快速响应提高客户粘性。
市场风险：
1.宏观经济波动的风险：公司主营的电线电缆产品作为国民经济中最大的配套行业之一，是各产业的基础，其产品广泛应用于电力、建筑、民用、通信、船舶以及石油化工等领域，被喻为国民经济的“血管”与“神经”，与国民经济发展密切相关。
2.市场竞争风险：我国电线电缆行业经过多年的发展，市场呈现充分竞争态势，目前国内电线电缆生产企业数量众多，素质参差不齐，生产工艺技术差距较大，小型企业受制于企业规模，多以“作坊式”经营来应对日益剧烈的行业竞争，市场集中度较低。
3.主要原材料价格波动风险：公司主营业务成本中原材料成本占比较高，原材料价格变动将对营业成本产生较大的影响。
申购建议
可以看到20年公司的业绩还可以，同比上涨了17.4%;21年第一季度属于快速发展的一个状态，第一季度同比上涨了139.24%;一个非常不错的成绩;第二季度有望维持这样的增速，综合分析：建议申购！！
