华兰股份净利润持续下滑，债务压力相对较大
12月15日，江苏华兰制药新材料有限公司(以下简称“华兰股份”)将在创业板上市，公开发行不超过33，666，667股，占已发行股本总额不低于25%。
《国际金融报》记者发现，华兰股份近两年业绩持续下滑，公司债务压力不小。
性能会下降
据了解，华兰有限公司专业从事直接接触注射药物包装材料的研究、开发、生产和销售。其主要产品包括各种塑料瓶塞和常规橡胶瓶塞，广泛应用于输液、冻干、粉针剂、单克隆抗体、小水针剂、采血、中药复方制剂等药物制剂领域，以保护药物免受环境影响，帮助维持药物质量和安全。
2017-2019年和2020年1-6月(以下简称“报告期”)，公司覆膜胶塞产生的销售收入分别为1.60532亿元、1.98538亿元、2.33303亿元和9325.1万元，分别占当期主营业务收入的41.34%和45.79%。常规胶塞产生的销售收入分别为20537.82万元、22116.49万元、21530.94万元和11380.42万元，分别占当期主营业务收入的52.88%、51.01%、46.83%和53.74%。
得益于上述两项业务的“帮助”，报告期内，华兰分别实现营业收入38835.12万元、43356.15万元、45974.59万元和21176.95万元，呈现持续上升趋势。
虽然营收持续增长，但华兰股份净利润波动较大。报告期内，华兰股份净利润分别为7688.43万元、8606.14万元、8517.4万元和3814.74万元。2019年，华兰股份净利润同比下降1.03%。
需要指出的是，华兰股份在招股说明书中也对其2020年的业绩做出了预测，而这个预测似乎意味着其2020年的营收将停止上升，净利润将继续下滑。华兰股份预测2020年营业收入为43292.52万元，同比下降5.83%，归属于母公司的净利润为7653.52万元，同比下降19.58%。
对此，华兰股份表示，公司预计2020年营业收入和净利润将下降，主要是受新冠肺炎肺炎的影响，国内大部分医院门诊已经很久没有开业，部分住院药品的消费量有所下降。比如抗生素类产品的销售在短期内会受到影响，辉瑞制药、恒瑞医药(报价600276)等大客户对胶塞产品的需求会下降，导致公司销售的包衣胶塞产品减少。
债务压力很大
据了解，华兰股份IPO将筹资5.5亿元。其中，自动化和智能化工厂改造项目3.5亿元，R&D中心建设项目5000万元，补充营运资金项目1.5亿元，募集资金的27.27%用于补充营运资金。
那么，华兰股份为什么要筹集这么多流动性呢？
记者发现，这可能是由于华兰股份的短期债务。
截至2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月底，华兰股份货币资金分别为543.43万元、3440.41万元、4826.82万元、3651.06万元，短期贷款分别为1.89亿元、1.555亿元、1411.878万元。
也就是说，在每个报告期末，华兰股份的短期借款总是远远高于其货币资本。
对此，一位注册会计师告诉记者，如果华兰股份的短期贷款到期，除货币资金外的流动资产没有及时变现，公司可能无法偿还短期贷款，可能会对公司的经营业绩产生一定影响。
此外，招股说明书显示，报告期内，华兰股份的流动比率分别为0.85、1.24、1.45和1.41，同行业可比公司的平均值分别为2.63、2.83、2.69和2.42；公司速动比率分别为0.66、0.91、1.05、1.04，同行业可比公司平均值为
