又见随量采购，五省市首次收最高价83.54%，高茂丽“金身不再”医药股未来跌至30？
集中药品采购是否会改变医药单位的高估值？
据新华社报道，重庆，贵州，云南，湖南，广西等省市形成采购联盟，开展重庆首批常用药品采购，共选择15个品种，187个产品规则，最高降价83.54。
券商中国记者指出，近期医药主题基金净值大幅下跌，此外，受收药预期影响，公募基金三季度大幅减持医药股，两位医药领袖淡出基金前十位。 同时，A生物医学指数自8月以来下降了30%以上。
收药削弱了医药股的盈利能力？
据新华社报道，重庆，贵州，云南，湖南，广西等省市形成采购联盟，开展重庆首批常用药品采购，共选择15个品种，187个产品规则，最高降价83.54。
药品集中采购是解决我国“看病贵”和“看病贵”问题的“组合拳”的重要组成部分。 有利于充分发挥“团购”效应，降低流通环节的不合理成本。 促进药品价格回归到合理水平。 本次联合购买临床用量大，购买主流药物用量高，涉及抗菌，消化系统，心血管系统等治疗领域。在坚持数量与价格挂钩，以数量换价格的原则基础上，创新招标谈判机制，采用“市场招标综合评价与谈判”的方式，鼓励企业以优良的质量和合理的价格提供产品，以换取市场。
重庆市医疗保障局负责人介绍，本次联合药品采购量平均下降54.2。 按照约定采购量，五省区市每年可节约资金约12.65亿元。 以注射用抗微生物药物替加环素为例，使用注射用替加环素可节省约113元。
此前，国家医保局刚刚发布<关于开展第二批高值医用耗材集中采购数据采集及价格检测的通知>（<通知单>），第二批医用耗材清单主要包括：人工髋，人工膝，除颤仪，封堵器，骨科材料，吻合器六大类。 消息一出，市场高度关注。
业内人士认为，在集采环境下，无论是存量中标的竞争力还是研发布局的竞争力，大型企业都具有突出的优势，如未来集采范围的扩大，必然导致行业进一步集中。
具体来说，今年11月5日，第一批冠状动脉支架全国集采开标，包括微创医疗，洛普医疗，兰凡医疗旗下的格威医疗，盛科技，美敦力，金瑞凯利等10家企业产品中标。 而中标价格导致行业震荡，A单价区间469元~798元，超过90%，中标支持从1万元降至100元。 这是第一次在国家一级收集高值耗材，也是医用耗材收集的里程碑事件。
例如2017年A股上市公司洛普医疗有限公司出厂价为3384元/套，毛利率近80%。 显然，征收会在一定程度上降低企业的利润。 与此同时，机构基金早已有望聚集，券商中国记者注意到，两家QFII在第三季度期间大幅下调LopMedical，后者近四个月股价下跌约30。
医药主题基金不香？
上个月，由于降价，净资产防御是最糟糕的是医药主题基金。
券商中国记者发现，工行瑞信基金旗下的医药主题基金——工行医药健康基金净值在上个月下跌近10。
再者，融资基金，创金和新基金等医药主题基金也——同期分别下跌9%和7。
医药主题基金第四季度风险下降，从公募基金前十位的变动情况可以看出。
根据天翔的数据显示，2020年第三季度末公募基金前十名股票分别为贵州茅台，五粮液，立信精密，隆基股份，中国中国自由，美的集团，美瑞医疗，宁德时代，泸州老窖，顺丰控股。
从这些变化中可以看出，长春高新，恒瑞医药不再是基金经理热爱的心，相反，它已经成为公共基金经理减持的主要对象。据持仓数据显示，三季度，公募基金持股472.87万股，2.23亿股，现在与二季度相比减少230.83万股，4300万股；持有长春高新的基金产品数量从473只下降到278只，持有恒瑞医药的基金数量也从600只下降到454只。
由于合格投资者交易员大多是活跃的公共基金或公共基金经理，公共基金对医药股的强势减持操作也解释了合格投资者的操作逻辑。 根据医药股减持情况，山东耀博被合格投资者第三季度减持约800万股，三诺生物，恒瑞医药也大幅减持，分别减持600多万股，400万股。
基金研究医学股重视长期逻辑
药品和医疗器械集中采购对上市公司业绩和股价的影响已成为一种基金研究医药股核心课题。
例如，基金经理更关注A股医疗器械龙头公司MyryMedical，在11月18日披露投资者关系活动中关于“收集对公司业务的影响”等问题。 在瑞源和鹏华基金参加的活动上，迈瑞医疗表示，目前国家医保局推广的收款主要针对药品和高值耗材。 公司三大业务线的产品不涉及药品和高值耗材，其他产品中的骨科耗材，因为收入比例很小，对公司目前的业务影响不大。
天风证券认为，第四季度是医药板块的业绩真空期，也是医药政策密集落地期，该板块整体受到打压，随着年底临近，包括医保准入谈判等政策将落地，医药阶段不确定性有望消除。 同时，从明年来看，医药板块将步入估值切换阶段，暗示有望延续业绩快速增长的轨道，包括疫苗，CXO，医疗器械，处方系统医疗服务等。
光大证券建议投资者着眼长远，等待质量轨迹调整带来布局机会。截至目前，建议重点关注“需求逐季复苏”的血液产品，回归IVD高增长的化学发光，具有流行病催化，医疗保障的疫苗，兼具业绩和估值优势的连锁药店，具有渐进式订单和高端设备龙头的CMO龙头等相关优质赛道相关企业，等待调整布局机会。
“聚精会神不会改变医药股的逻辑，医药的逻辑是老化和创新的药品，具有科技的属性，”一位华南基金经理向券商中国记者强调，聚精会神的药品或设备最终只会让市场集中度更高，龙头股的市场份额和竞争力会更大强，而医药股核心资产估值高的长期逻辑，很难轻易改变。
同时，A股的生物医药指数自8月初以来下跌了30%以上，集合对医药股的负面影响已被市场调整所吸收。
