论绝对收益策略在股票债券混合“固定集合”中的应用
“固收+”产地球物理勘探求在接受可控回撤的基础下，获得妥当的一致收益目的，最罕见的即是股债搀和，也包括打新、量化对冲、CTA套利等。笔者鄙人文重要商量股债搀和类“固收+”，即以债为基础摆设，辅以股票摆设巩固收益，普遍股票投资上限不超过40%。
一致收益投资策略在“固收+”股票财产端的应用，重心是两点诉讼要求：(1)不同商场情景下妥当获得一致收益的本领；(2)遏制回撤的本领。前者诉讼要求投资司理的本领尽管无短板，且风格不能过于简单；后者诉讼要求投资司理在拉拢建立、止盈止损、震动性等方面做好兼顾计划。
表面是灰色的，试验之树常青。投资即是贯穿犯错，归纳教导，而后完备框架的进程。笔者爱好用“选股-摆设-择时”的框架来精细本人的投资体制，选股是基础，摆设是进阶，择时是理念，这是一个由大略到艰巨，从长久到短期的进程。积极投资即是坚信接洽创作价格的观念，积极选股获得逾额收益，并在摆设和择时方面力求巩固收益。
风格是投资中常常商量的话题。长久而言，笔者会按照平衡风格，湮没行业成见，保护采用有比赛上风的公司。固然股票商场存在风格轮动特性，不同业业所处景气阶段也不同，同偶尔点的投资横向比拟收益率分别明显，存在行业摆设的逾额收益捕获空间。但是，拉长周期看，商场的灵验性会启发不同风格的持有憧憬收益率趋于抑制。平衡风格，一方面更加符合一致收益策略的全天候诉讼要求，另一方面长久会议及展览现出较高的收益/妨害比，进而给投资者供给较好的持有领会。简直到计划时，笔者以收益/妨害比为标准测量每一次投资计划，以接受可控的下行妨害去获得符合目目的可预期收益，并以此复利积聚。
回撤遏制是长久的修炼。回撤遏制始于拉拢建立，包括个股持仓的分别与会合、选股逻辑之间的对冲效力、个股震动性和风格表露、交易轨制妨害评价等。拉拢建立后，须要按照新增消息动静革新，做好局面计划预案。结果，择时本领也很要害，不只须要止损，还须要符合止盈，这对遏制振荡特出要害(大概会贬低收益)，也是一致收益策略比拟逆人情的场合。
结果，投资者常常会问什么功夫符合投资“固收+”产物？暂时商场上都是理财进阶型需要导向的“固收+”产物，普遍符合中期持有，这也是很多产物设定固定持有期(6个月大概12个月)的因为。但是，总有少许投资者爱好挑拨择时本领。本来“固收+”产物普遍都有回撤风控制社会购买力办公室法，也即是说，回撤到确定幅度，投资司理会采用止损大概降仓办法，新的投资会更加严紧刻薄。对于汗青功绩崇高的“固收+”产物，这个功夫常常是投资者抄底的好功夫。固然，任何功夫都是“基金有妨害，投资需经心”。
